报告显示最易受全球货币环境正常化冲击的国家


  •   出口印度公司据了解标准普尔更新了其在利率上升的环境中受到最大负面影响的国家名单,在发布的报告显示在最易受到全球货币环境正常化冲击的国家中,前成员中唯有土耳其依然在列,而且是位列榜首。自金融危机以来经过多年的超宽松货币政策,全球各国央行已经开始改变量化宽松计划,甚至在一些的情况下提高了基准利率。
     
      BWC中文网曾提及过脆弱五国FragileFive的概念是在2013年首次出现,是由摩根士丹利的经济学家提出,这五个国际分别是南非、巴西、土耳其、印度和印度尼西亚,大摩经济学家认为这些国家过于依赖外国投资,其借款成本极受美联储撤除QE影响,随着外国投资者撤离本币受到巨大的贬值压力。
     
      对此,彭博社曾分析称纵观年内汇市的表现,这样的标签或许已可撕去!除了土耳其里拉外,包括南非兰特、巴西里亚尔、印度卢比和印尼盾这“脆弱四国”的货币涨幅都已经超越美元。
     
      在此背景下据美国财经媒体CNBC近日报道,标准普尔全球指数显示出土耳其、阿根廷、巴基斯坦、埃及和卡塔尔是新的“脆弱五国”,这些经济体将会受到发达国家新政策的影响最大,它们都是新兴市场的经济体。而另一方面泰国、中国、俄罗斯、沙特阿拉伯和马来西亚则是最具韧性的坚强国家。
     
      在其评估中标普全球使用了7个变量,包括了经常账户余额作为经济增长的百分比和以外币计价的债务的比例,这是这些国家拥有的总债务的一部分。标普指出无论是选择何种变量,土耳其都是唯一一个最脆弱的主权国家。
     
      报告还指出卡塔尔在大多数流动变量上的地位都很弱,但其强大的外部资产负债表全世界仅次于沙特阿拉伯。因此,一些观察人士可能会认为,由于卡塔尔的财力雄厚,它不应该出现在新的“脆弱五国”中。如果我们将卡塔尔排除在该组织之外,哥伦比亚将取而代之。
     
      标准普尔全球董事总经理兼主权全球首席评级官莫里茨-克雷默(Moritz Kraemer)周一在一份报告中表示,货币环境“异常宽松”,对一些新兴市场来说,现在的融资环境是有记录以来最温和的。然而,现在的货币紧缩的威胁比以前更加实际。
     
      美联储已经开始提高利率。英国央行上周也采取了同样的措施,这是该央行自2007年以来的首次利率上调。欧洲央行也宣布,将从明年开始减少购买政府和企业债券。
     
      经常阅读BWC中文网APP的读者知道,紧缩的货币政策将会给新兴经济体带来了各种各样的风险。一是增加了资金的借贷成本,因为随着利率的上涨,流动性紧张,美元通常会升值,而这些国家通常借入美元;另一个原因是,加息意味着美元投资者会预期本国的投资收益率会上升,从而将资金从海外转移回到美国。